🛡️ Défense Perforée

Gestion active : même les meilleurs ont du mal

A la une

• 🇫🇷 Investissement. Les femmes restent deux fois moins nombreuses que les hommes à investir, selon le baromètre de l’AMF, ne représentant que 38% des investisseurs en Bourse.
• 🌍 Energie. Les prix du brut ont connu une forte volatilité, le Brent atteignant un sommet depuis 2022 avant de rechuter à 85 $ le baril après des déclarations rassurantes sur le conflit Iran-Israël.
• 🇺🇸 Diplomatie. Donald Trump promet un « grand changement » à Cuba et affirme que l’île communiste « vit ses derniers moments », évoquant des négociations en vue d’un accord.
• 🇫🇷 Défaillances. Le nombre de chefs d’entreprise ayant perdu leur emploi en France a atteint un record en 2025, avec 61 459 dirigeants concernés, selon une étude GSC-Altares.

Réglementation

• 🇺🇸 Enquête. Un comité du Congrès américain demande des comptes à Dominari Securities, liée à la famille Trump, sur son rôle dans l’introduction en bourse de sociétés chinoises impliquées dans des manipulations boursières.
• 🇨🇭 Banque. La co-CEO de Vontobel alerte sur le risque de « sur-régulation » alors que la Suisse prépare un durcissement du régime « too big to fail » après la chute de Credit Suisse.
• 🇬🇧 Risque. La Bank of England interroge plusieurs banques sur leur exposition à Market Financial Solutions, prêteur immobilier britannique récemment placé en faillite après des allégations de fraude.
• 🇪🇺 SFDR. L’association européenne de la gestion d’actifs (Efama) alerte sur les choix techniques décisifs de la révision SFDR 2.0 et appelle à une clarification rapide pour les acteurs de la gestion d’actifs.
• 🇫🇷 Sanction. Edmond de Rothschild Private Equity a conclu un accord transactionnel avec l’AMF, mettant fin à une procédure engagée par le régulateur.
• 🇺🇸 Crypto-banque. Kraken Financial devient la première banque d’actifs numériques à obtenir un compte maître auprès de la Réserve fédérale américaine, permettant un accès direct à l’infrastructure de paiement centrale.
• 🇺🇸 Banque. Revolut dépose une demande de licence bancaire nationale aux États-Unis, une étape clé pour accélérer son expansion sur le marché américain.
• 🇺🇸 Crypto. Le compromis proposé par la Maison Blanche sur le « Clarity Act » vient d’être rejeté par les banques, compromettant l’adoption de la loi sur les cryptomonnaies en 2026.
• 🇺🇸 Justice. Cushman & Wakefield fait l’objet d’une action collective pour ne pas avoir protégé l’épargne retraite de ses salariés contre les risques financiers liés au climat.
• 🇫🇷 Régulation. L’AMF lance une réflexion sur la manière dont les établissements financiers intègrent les préférences de durabilité de leurs clients dans le conseil en investissement.
• 🇩🇰 Fiscalité. Les sociaux-démocrates danois proposent de rétablir un impôt sur la fortune à 5 % pour les patrimoines dépassant 25 millions de couronnes, relançant le débat à l’approche des législatives.

Economie

• 🇫🇷 Devises. Les réserves de change de la France ont augmenté de 12,31 Mds€ en février 2026, principalement grâce à une hausse de 11,82 Mds€ de la valeur de l’or.
• 🌍 Défense. Les exportations mondiales d’armes ont progressé de 9,2 % en cinq ans, portées par la forte demande européenne et le renforcement militaire face à la Russie.
• 🇺🇸 Obligations. Les investisseurs se délestent massivement des obligations d’État face à la résurgence des craintes d’inflation liée à la flambée des prix du pétrole et à l’escalade du conflit au Moyen-Orient.
• 🇫🇷 Notation. Fitch maintient la note de la France à A+ avec perspective stable, malgré un déficit public attendu à 5% du PIB en 2026.
• 🇺🇸 Emploi. Les États-Unis ont détruit 92.000 emplois en février, faisant grimper le taux de chômage à 4,4 %, un revirement inattendu par rapport aux prévisions.
• 🇪🇺 Énergie. L’Europe fait face à un risque majeur de choc sur les prix du gaz, alors que les tensions avec l’Iran perturbent les approvisionnements via le détroit d’Ormuz et que les stocks européens sont bas après l’hiver.
• 🇬🇧 Cashless. 14 % des commerces britanniques de centre-ville sont devenus totalement cashless en 2025, n’acceptant plus ni billets ni pièces.
• 🇺🇸 Distribution. Les ventes au détail américaines ont reculé de 0,2 % en janvier, à 733,5 Md$, prolongeant la tendance atone observée depuis la fin 2025.
• 🇪🇺 Inflation. Les comptes rendus de la BCE révèlent que la banque anticipait une inflation sous l’objectif avant la récente flambée des prix du pétrole liée au conflit au Moyen-Orient.
• 🇮🇹 Emploi. Le nombre de demandeurs d’emploi en Italie chute à 1,3M, soit une diminution de 22,7% sur un an, retrouvant les niveaux d’avant la crise de 2007-2008.
• 🇪🇺 Emploi. L’IA n’a pas encore d’impact significatif sur la suppression d’emplois en Europe, selon une note de la BCE basée sur un sondage auprès de 3 500 entreprises.
• 🇨🇭 Inflation. L’inflation en Suisse reste stable à 0,1 % sur un an en février, freinée par la baisse des prix pétroliers et des produits importés.
• 🌍 Dette souveraine. Les gouvernements des pays développés devraient émettre un montant record de 18 000 Md$ d’obligations en 2024, sous l’effet d’un besoin de refinancement croissant.

Immobilier

• 🇫🇷 Fiscalité locale. Les communes pourront choisir d’augmenter la taxe foncière pour 7,4 millions de logements dépourvus de certains éléments de confort, avec un gain potentiel de 470 millions d’euros.
• 🇫🇷 Fraude. Sept personnes sont jugées à Paris pour avoir détourné 1,13M€ du dispositif MaPrimeRénov’, en exploitant les failles de contrôle de l’ANAH entre 2022 et 2023.
• 🇫🇷 MIPIM. Les délégations du Golfe, dont l’Arabie saoudite et Oman, continuent d’afficher d’ambitieux projets urbains malgré la révision de certains plans post-pétrole et le contexte de tensions au Moyen-Orient.
• 🇫🇷 Résidentiel. Les prix repartent à la hausse mais restent très hétérogènes selon les régions, sans compenser la baisse des dernières années.
• 🇫🇷 Résidentiel. Les prix repartent à la hausse dans plusieurs grandes métropoles en 2025, avec des augmentations supérieures à 3 % à Bordeaux, Marseille, Toulouse, Lille et Rennes.
• 🇩🇪 PropTech. Gropyus, spécialiste germano-autrichien la construction modulaire, lève 100 M€ lors d’un nouveau tour table, portant ses fonds propres à 400 M€.
• 🇫🇷 Fiscalité. Le président de la Capeb 22 réclame le plafonnement des taxes sur les carburants via le rétablissement de la TICPE flottante, dénonçant l’impact de la flambée des prix sur la rentabilité des entreprises du BTP.
• 🇫🇷 Résidentiel. La bourse d’échange régionale de logements sociaux arrive en Dordogne, où 18 bailleurs sociaux visent à fluidifier un parc de près de 15 000 logements face à une demande en hausse de 36 % depuis 2021.
• 🇫🇷 Stratégie. Laforêt prévoit l’ouverture de 115 nouvelles agences en Normandie, Bretagne et Pays de la Loire d’ici cinq ans, dont une quarantaine dès 2027.
• 🇫🇷 Logistique. AEW lance avec Panattoni le développement d’un parc d’activités de 10.700 m² à Villepinte, sur l’ancien site de l’Institut de Soudure, pour le compte de son véhicule ULLIS.
• 🇺🇸 Résidentiel. Plusieurs États américains autorisent désormais les immeubles résidentiels de petite taille à n’avoir qu’un seul escalier, afin de réduire les coûts de construction et favoriser le développement du logement abordable.

Fonds & placements

• 🌎 Crédit alternatif. 92% des investisseurs institutionnels mondiaux prévoient d’augmenter ou de maintenir leurs allocations en crédit alternatif d’ici fin 2026, portés par la diversification et le potentiel de rendement.
• 🇺🇸 Private Credit. BlackRock limite les rachats sur son fonds de crédit privé HPS Corporate Lending Fund, après une forte hausse des demandes de retrait représentant 9,3 % de l’actif au premier trimestre.
• 🇫🇷 ETF. WisdomTree a coté six nouveaux ETF UCITS sur Euronext Paris, élargissant l’offre de produits indiciels accessibles aux investisseurs français.
• 🇫🇷 Private Equity. Altaroc lance un nouveau fonds secondaire dédié au private equity, offrant aux investisseurs la possibilité d’accéder au marché secondaire de parts de fonds non cotés.
• 🇫🇷 Private Equity. Altaroc annonce la fermeture de son ELTIF, invoquant des contraintes réglementaires excessives.
• 🇪🇺 ETF. Neuf investisseurs européens sur dix déclarent rencontrer d’importants obstacles lors de la négociation d’ETF.
• 🇺🇸 Immobilier. Invesco lance un fonds immobilier privé à valorisation quotidienne, destiné aux régimes de retraite à cotisations définies pour faciliter l’accès à l’immobilier non coté.
• 🇫🇷 Foncière. Patrimoine & Commerce boucle une levée de fonds partielle de 10 M€ auprès de SMABTP, tandis que Prestimmo (Crédit Agricole Centre Est) ne participera pas à l’augmentation de capital initialement prévue à 20 M€.
• 🇳🇱 ETF. Robeco lance un nouvel ETF small caps intégrant l’IA dans sa gestion active pour améliorer la sélection de titres.
• 🇪🇺 ETF. Invesco lance deux nouveaux ETF obligataires dédiés aux obligations d’entreprise, élargissant son offre sur le segment du crédit corporate.
• 🇫🇷 Private Equity. Les fonds de private equity constatent une reprise des sorties d’actifs, mais la prudence reste de mise face à la volatilité du marché.
• 🇺🇸 Obligataire. Neuberger Berman lance un nouveau fonds obligataire à court terme, destiné aux investisseurs recherchant une exposition réduite à la duration.
• 🇺🇸 Private Credit. Le fonds phare de crédit privé de Blackstone (Bcred) a enregistré 1,7 Md$ de sorties nettes au premier trimestre, avec des demandes de rachats atteignant 7,9 % de ses actifs.

Gérants & Distributeurs

• 🇺🇸 Hedge Funds. Goldman Sachs propose à ses clients hedge funds des stratégies complexes pour parier à la baisse sur les prêts aux entreprises, notamment via des total return swaps sur la dette de sociétés de logiciels menacées par l’IA.
• 🇫🇷 Comptes-titres. Murano lance une nouvelle solution de compte-titres destinée aux professionnels de la gestion de patrimoine.
• 🇫🇷 M&A. Candriam a porté sa participation dans la société de gestion Kartesia à 80 %, renforçant ainsi son contrôle sur l’entreprise spécialisée dans la dette privée.
• 🇫🇷 Nomination. Nadia Bouzigues est nommée directrice générale de Crédit Mutuel Impact, la structure dédiée à l’investissement à impact du groupe bancaire.
• 🇺🇸 Nomination. PGIM Real Estate annonce l’arrivée d’une nouvelle responsable pour piloter ses activités immobilières mondiales.
• 🇫🇷 Nomination. Joseph Châtel rejoint la société de gestion Qantara AM pour renforcer son équipe de direction.
• 🇫🇷 Nomination. Moonfare désigne Alice Avenel comme une nouvelle responsable pour la France et le Benelux afin d’accélérer sa croissance sur ces marchés stratégiques.
• 🇬🇧 Stratégie. Lloyds veut devenir « la plus grande fintech britannique » en élargissant la vente de données clients anonymisées à des tiers et en automatisant davantage ses contrôles de conformité.
• 🇦🇷 FinTech. La néobanque Ualá a levé 195 M$ dans un tour mené par Allianz, portant sa valorisation à 3,2Md$ et accélérant son expansion en Amérique latine.
• 🇫🇷 Nomination. Julien Petit prend la tête du pôle crédit et total return d’Arkéa Asset Management, où il pilotera le développement de la gamme « Schelcher Conviction » (4,5 Md€ d’encours).
• 🇺🇸 M&A. MSCI rachète Vantager, une plateforme d’IA spécialisée dans l’automatisation de la due diligence pour les investisseurs institutionnels sur les marchés privés.
• 🇨🇭 M&A. J. Safra Sarasin finalise l’acquisition de 71% de Saxo Bank, consolidant ainsi plus de 460Md$ d’actifs sous gestion combinés.
• 🇫🇷 Emploi. La Banque Populaire du Nord prévoit 210 recrutements en 2026 dans les Hauts-de-France et les Ardennes, dont 135 CDI et 30 alternants, principalement dans la relation client, la finance et la gestion des risques.
• 🇨🇾 FinTech. Wealthyhood lève 6M€ auprès de la Bank of Cyprus pour accélérer son expansion européenne et moderniser l’épargne et l’investissement.
• 🇫🇷 Nomination. Joseph Châtel rejoint Qantara AM en tant qu’associé après avoir cofondé DNCA et Pierre Premier Gestion, apportant 30 ans d’expérience à la société spécialisée dans les obligations africaines.
• 🇫🇷 Epargne retraite. La Carac s’associe à PERmute pour automatiser et fluidifier le transfert de contrats d’épargne retraite, permettant de regrouper facilement tous les dispositifs au sein du PER Carac.
• 🇫🇷 Stratégie. Eurazeo cherche à établir des partenariats internationaux pour développer la distribution de ses fonds evergreen à l’étranger.
• 🇫🇷 M&A. Candriam augmente sa participation dans le gestionnaire d’actifs alternatifs Kartesia, détenant désormais 80 % de son capital.
• 🇫🇷 Nomination. Le Conservateur a promu Blandine Prouvost comme nouvelle directrice à la tête de son département d’ingénierie patrimoniale.
• 🇫🇷 Emploi. La Caisse d’Épargne Grand Est Europe prévoit de recruter 330 collaborateurs en 2026, principalement pour des postes dans le réseau commercial et le conseil patrimonial.

Marchés

• 🇫🇷 Immobilier. Altarea lance un programme de rachat de 50 000 actions maximum du 6 mars au 6 juin 2026, via Rothschild Martin Maurel, pour alimenter ses plans d’attributions gratuites.
• 🇳🇱 Immobilier. Eurocommercial Properties affiche une valeur EPRA NTA de 42,81 € par action au 31 décembre 2025, en hausse de 2,4 %, avec un portefeuille valorisé en progression de 2 %.
• 🇬🇧 Assurance. Aviva enregistre un bénéfice opérationnel en hausse de 25% en 2025 à 2,2 Md£, avec un résultat net IFRS qui progresse de 50% pour franchir 1 Md£.
• 🇫🇷 Immobilier. Immobilière Dassault annonce un bénéfice net part du groupe en hausse de 3,6% à 28,3 M€ pour 2025, porté par la progression des revenus locatifs.
• 🇫🇷 Assurance. Scor affiche un résultat net de 208 M€ au quatrième trimestre 2025, soutenu par la performance de toutes ses lignes de métier.
• 🇫🇷 Immobilier. Foncière Inea enregistre peu de variations à la Bourse de Paris malgré la publication de résultats annuels jugés solides pour 2025.
• 🇺🇸 Emploi. Morgan Stanley va supprimer 2 500 postes, soit 3 % de ses effectifs, dans ses activités de banque d’investissement, gestion de fortune et gestion d’actifs.

Assurance

• 🇫🇷 Nomination. Marie-Annaïk Quéau devient directrice juridique, audit et conformité chez SPVie assurances, avec pour mission de piloter les sujets juridiques et soutenir la croissance du groupe en France et à l’international.
• 🇫🇷 Affinitaire. Cdiscount lance “Cdiscount Zen”, une assurance couvrant la panne des équipements du foyer, achetés ou non sur la plateforme, pour encourager la réparation et la durabilité.
• 🇩🇪 Distribution. Allianz Commercial s’allie à Reel Media pour confier la gestion mondiale ses activités souscription en divertissement à partir d’avril 2026, tout en conservant la capacité d’Allianz Global Corporate & Specialty.
• 🇺🇸 Nominations. Chubb nomme Brent MacLean président d’ESIS Inc., sa filiale spécialisée en gestion des risques et sinistres, succédant à Jim Shevlin parti à la retraite.
• 🇫🇷 Nomination. Laurent Boulangeat est élu vice-président de la Caisse nationale d’assurance vieillesse (CNAV), représentant les employeurs et travailleurs indépendants sur désignation de l’U2P.
• 🇫🇷 IA. Axa renouvelle pour cinq ans son partenariat avec Shift Technology pour intégrer l’IA dans ses processus, étendant leur collaboration à 15 pays.
• 🇫🇷 Nomination. Alexis Dubourg devient directeur opérationnel de la Mutuelle Santé Complévie, succédant à Jean-Charles Pelé, désormais secrétaire général.
• 🇫🇷 Nomination. Christelle Boudet Zanon rejoint le comité de direction de la Macif en tant que directrice réponses besoins client, avec la responsabilité du programme de fidélisation et de la direction Data.