Les beaux-enfants sortent enfin du purgatoire fiscal

A la une

• 🇫🇷 Défense. Emmanuel Macron annonce la création d’un nouveau service militaire volontaire de 10 mois, réservé aux jeunes de 18 à 25 ans, à partir de l’été 2026.
• 🇨🇭 Fiscalité. Les Suisses ont rejeté à 79% un projet d’impôt de 50% sur les successions et donations dépassant 50 millions de francs suisses.
• 🇷🇺 Ukraine. Vladimir Poutine se dit prêt à des pourparlers « sérieux » et juge possible de s’appuyer sur l’ébauche d’un plan de paix discuté entre les États-Unis et l’Ukraine.
• 🇫🇷 Budget. Faute d’accord politique, le gouvernement pourrait à nouveau recourir à une loi spéciale ou, en ultime recours, à une ordonnance pour assurer la continuité des finances publiques dès le 1er janvier 2026.
• 🇫🇷 Assurance vie. La collecte en assurance vie atteint 5,1 Md€ en octobre 2025, en hausse de 2 Md€ par rapport à l’an dernier, tirée majoritairement par les unités de compte.
• 🇫🇷 Retraites. L’écart de pension entre hommes et femmes atteint 27 % en France, soit 4 points de plus que la moyenne OCDE, selon le dernier Panorama des pensions.

Budget 2027

• 🇫🇷 Retraites. Le Sénat a rejeté la suspension de la réforme « Borne » sur l’âge légal de départ à 64 ans, refusant de repousser la mesure à janvier 2028.
• 🇫🇷 Fiscalité. Par 202 voix contre 118, le Sénat a refusé la surtaxe exceptionnelle sur l’impôt sur les sociétés ciblant environ 400 grandes entreprises.
• 🇫🇷 IFI. Le Sénat a adopté un amendement au budget 2026 pour exonérer la majorité des foyers actuellement assujettis à l’impôt sur la fortune immobilière.
• 🇫🇷 Fiscalité. La taxe prévue sur le patrimoine financier des holdings sera limitée par le Sénat aux yachts, chevaux de course, vins ou logements de luxe, avec un taux relevé à 20 %.
• 🇫🇷 Fiscalité. Le Sénat adopte en première lecture un amendement transformant l’IFI en une contribution élargie sur les hauts patrimoines, relevant le seuil d’assujettissement à 2,57 M€ et excluant une partie de l’immobilier.
• 🇫🇷 Énergie. Le Sénat propose d’aligner progressivement la fiscalité de l’électricité sur celle du gaz, afin d’accompagner la transition énergétique.
• 🇫🇷 PLFSS. Le Sénat ramène le déficit de la Sécu à 17,6 Md€ pour 2026, proche de la cible gouvernementale, après avoir rejeté les principales mesures votées à l’Assemblée.

Réglementation

• 🇮🇹 Banques. La Commission européenne engage une procédure d’infraction contre l’Italie, reprochant au gouvernement Meloni un usage excessif de son pouvoir de blocage dans le secteur bancaire.
• 🇳🇱 Banques. Morgan Stanley écope d'une amende de 101 M€ aux Pays-Bas pour évasion fiscale sur les dividendes via des montages impliquant ses filiales de Londres et Amsterdam.
• 🇬🇧 Banques. La Banque d’Angleterre prépare un assouplissement des règles de ratio de levier, selon les attentes du secteur bancaire.
• 🇫🇷 Assurance. L’ACPR agrée Axa Health Insurance pour opérer en France sur les branches accidents, maladie, vie-décès et natalité-nuptialité, et Axa Health Re sur les branches non-vie et vie.
• 🇪🇺 Blanchiment. La Russie devrait bientôt être inscrite sur la liste grise européenne des pays à haut risque de blanchiment d’argent et de financement du terrorisme, aux côtés du Liban et de la Syrie.
• 🇫🇷 Conformité. La filiale parisienne de FTSE Russell est désormais agréée par l’AMF pour administrer des indices de référence selon le règlement EU BMR, assurant la continuité des services dans l’UE.

Economie

• 🇫🇷 Inflation. L’inflation harmonisée (IPCH) en France reste stable à 0,8% sur un an en novembre, déjouant les attentes d’une légère hausse.
• 🇫🇷 Croissance. L’économie française progresse de 0,5 % au troisième trimestre 2025, stimulée par le dynamisme des exportations, notamment dans le secteur du transport.
• 🇺🇸 Emploi. Selon une étude du MIT, l’intelligence artificielle pourrait dès aujourd’hui remplacer 11,7 % des emplois aux États-Unis, notamment dans la finance, la santé et les services professionnels.
• 🇨🇭 Fiscalité. La Suisse vote ce week-end sur l’instauration d’un impôt sur les successions de 50 % pour les patrimoines supérieurs à 50 millions de francs.
• 🇨🇳 Industrie. L’activité manufacturière chinoise reste en contraction pour le huitième mois consécutif en novembre, avec un PMI à 49,2.
• 🇫🇷 Notation. S&P maintient la note souveraine de la France à A+ avec perspective stable, un mois après l’avoir abaissée.
• 🇪🇺 Banques. La BCE recommande aux banques de la zone euro exposées au dollar d'accroître leurs réserves de liquidités afin de se prémunir contre un resserrement du billet vert.
• 🇪🇺 BCE. La Banque centrale européenne n’envisage pas de baisser rapidement ses taux, jugeant la politique monétaire actuelle adaptée et l’incertitude économique élevée.

Immobilier

• 🇫🇷 Logement social. Les trois principaux bailleurs sociaux parisiens n’augmenteront pas leurs loyers en 2026, une mesure qui concerne 225 000 foyers et 80 % du parc social de la capitale.
• 🇬🇧 Résidentiel. L’activité immobilière britannique ralentit, avec une baisse des ventes de 4 % et une demande en recul de 12 %, les acheteurs redoutant une hausse des taxes.
• 🇯🇵 Hôtellerie. Un consortium mené par KKR a cédé l'hôtel Hyatt Regency de Tokyo pour plus de 800 M$ à un acquéreur non identifié.
• 🇫🇷 Commercial. Brest Commerces rachète les murs du magasin Printemps, pôle clé du centre-ville, dans le cadre de la liquidation du groupe Rallye.
• 🇬🇧 Banque. JPMorgan va ériger un nouvel immeuble à Canary Wharf, une décision saluée comme un signal positif pour le secteur financier britannique.
• 🇫🇷 Copropriété. Des centaines de syndics dénoncent une facturation abusive d’Ista, numéro 1 des compteurs d’eau, après des changements de gestion.
• 🇫🇷 Location. Un locataire ne peut invoquer l’indécence du logement s’il est lui-même à l’origine de la situation, selon une décision de justice définitive.
• 🇺🇸 Location courte durée. New York envisage d’assouplir l’interdiction des locations Airbnb de moins de 30 jours, mais uniquement pour les maisons individuelles, excluant les appartements de cette mesure.

Fonds & placements

• 🇫🇷 ETF actif. Amundi lance l’Amundi EUR Cash Active UCITS ETF, offrant une exposition au marché monétaire avec un profil de risque modéré et une liquidité continue.
• 🇫🇷 Obligataire. Keren Finance lance son sixième fonds daté, Keren 2032, axé sur les obligations d’entreprises à haut rendement et visant une performance nette annuelle supérieure à 4 % jusqu’à 2032.
• 🇫🇷 Private equity. Jolt Capital réalise le premier closing de son fonds Jolt Capital V à 600 M€, avec un hard cap fixé à 1,1 Md€, soutenu notamment par le Fonds Européen d’Investissement.
• 🇫🇷 Venture Capital. Samuel Tual, président d’Actual Group, lance Clover, un fonds de 30 M€ consacré à l’amorçage de start-up innovantes dans l’emploi et l’éducation, avec une ambition européenne et américaine.
• 🇫🇷 Dette privée. Groupama AM réalise un troisième closing pour son fonds Groupama Dette Agro Agri, portant les engagements à 132 M€, avec un objectif final de 200 M€.
• 🇫🇷 SCPI. Plusieurs SCPI majeures restent confrontées à des files d’attente importantes pour le rachat de parts, avec jusqu’à 14 % du capital en attente dans certains fonds, notamment ceux liés à l’assurance vie.
• 🇫🇷 Immobilier. Horizon AM lance le fonds Renaissance Patrimoine - Fécamp, consacré à la réhabilitation de trois villas historiques face au Palais Bénédictine, transformées en 27 hébergements touristiques premium.
• 🇫🇷 Epargne retraite. Malakoff Humanis et Sienna IM lancent Sienna Multi Actifs Euro Souveraineté, un fonds hybride destiné au PERO et PERECO, consacré à la souveraineté européenne et conforme à la loi Industrie Verte.
• 🇺🇸 Crypto. Le fonds bitcoin au comptant de BlackRock (iShares) a enregistré 2,2 Md$ de sorties en novembre, alors que la cryptomonnaie subit sa pire baisse mensuelle depuis 2022.
• 🇪🇺 Actifs privés. Eurazeo lance deux nouveaux fonds Evergreen, EPIC (dette privée) et EPSO (private equity secondaire), conçus pour les particuliers et distribués dans 11 pays européens.
• 🇫🇷 ELTIF 2. 0. Covéa Finance lance Covéa Solution ELTIF, son premier fonds agréé ELTIF 2.0 pour financer l’économie réelle et durable, combinant cotés et non cotés, avec un accent sur les PME européennes et les infrastructures vertes.

Gérants & Distributeurs

• 🇫🇷 WealthTech. Cashbee élargit sa gamme avec une offre de fonds d’ETF conçue par Amundi, accessible dès 1.000€, adaptée à différents profils de risque.
• 🇫🇷 M&A. La Carac, déjà active dans la prévoyance et la santé, poursuit sa diversification en visant le rachat d’Astoria Finance, détenu depuis 2007 par Naxicap Partners.
• 🇫🇷 Tokenisation. Amundi lance la première part tokenisée de son fonds monétaire Amundi Funds Cash Eur, accessible à la fois de façon traditionnelle et via la blockchain Ethereum.
• 🇺🇸 Hedge Fund. Michael Burry ferme son fonds Scion Asset Management et lance un blog payant, affirmant vouloir continuer à partager ses analyses sur les marchés.
• 🇪🇸 Infrastructures. Axa IM Alts acquiert 40 % de FiberPass, opérateur espagnol de fibre optique mutualisée, auprès de Telefónica et Vodafone.
• 🇪🇸 Infrastructures. AXA IM Alts acquiert 40 % de FiberPass, opérateur de fibre optique mutualisée fondé par Telefónica España et Vodafone Spain, renforçant ainsi sa présence sur le marché espagnol du FTTH.
• 🇫🇷 Finance durable. Team for the Planet et le Crédit Coopératif lancent "Bank for the Planet", une offre bancaire commune destinée à accélérer la transition climatique par des solutions concrètes et transparentes.

Marchés

• 🇬🇧 FinTech. Revolut atteint une valorisation de 75 Md$ après une nouvelle levée de fonds, devenant l'une des sociétés tech privées les plus valorisées d'Europe.
• 🇫🇷 Industrie. Les députés ont voté la nationalisation d’ArcelorMittal France, portée par LFI, dans un contexte de crise et de doutes sur l’avenir de la sidérurgie nationale.
• 🇪🇺 Automobile. Les immatriculations de la marque d’Elon Musk ont chuté de 48% en octobre dans l’UE, poursuivant un recul de 39,2% sur dix mois.
• 🇺🇸 Argent. Le métal précieux a atteint un record à 54,76 dollars, porté par l’espoir d’une baisse des taux de la Fed, la demande des ETF et une tension persistante sur l’offre.
• 🌍 Fonds thématiques. Les actifs mondiaux sous gestion atteignent 779 Md$ au T3 2025, leur plus haut niveau en trois ans, malgré un recul de 15 % par rapport au pic de 2021.
• 🇸🇦 Pétrole. Huit membres de l’OPEP+ s’accordent pour maintenir une pause dans les hausses de production au premier trimestre 2026.
• 🇫🇷 Presse. Dix économistes alertent sur la possible modification de la charte éditoriale de Challenges après son rachat par LVMH, craignant une atteinte au pluralisme des opinions dans la presse économique.

Assurance

• 🇫🇷 M&A. AXA finalise l'achat de 51 % de Prima pour 0,5 Md€, avec des options pour acquérir le solde d’ici 2029 ou 2030.
• 🇫🇷 M&A. April entreprise rachète Promis, acteur numérique couvrant 35% des jeunes avocats, pour élargir son offre aux professions libérales et médicales.
• 🇲🇽 M&A. AU Group s’implante au Mexique via l’acquisition du courtier GA Risk Capital et confie la direction de sa nouvelle filiale à Gregorio Alcasena.
• 🇫🇷 Retraite. Generali lance "Generali Retraite Entreprise", un PER obligatoire destiné aux TPE-PME pour fidéliser les salariés et optimiser la politique de rémunération.