🧱 Parpaing fiscal

274 611 logements ont été mis en chantier en 2025, contre 494 000 en 2006, point haut. La France construit la moitié de ce qu'elle produisait il y a 20 ans, avec deux fois plus de doctrine. L'appareil public reste le plus complet du continent : 5,4M de logements locatifs sociaux au 1er janvier 2025, 117 689 agréments sur la seule année 2025, un fonds d'épargne alimenté par les livrets, 40 ans de dispositifs à nom propre. L'idée que le logement relève de l'infrastructure nationale, redécouverte outre-Atlantique avec des trémolos rooseveltiens, n'a jamais quitté le droit français. Elle y prospère comme le lierre sur une façade classée : personne ne sait plus quand ça a commencé, la pierre s'effrite.

Le logement a rapporté 99,2G€ de prélèvements en 2024, soit 7,9% des prélèvements obligatoires, et coûté 43,1G€ d'aides, 1,5% du PIB contre 2,2% en 2010. Le solde, 56,1G€, ne se transforme pas en mètres carrés. S'y ajoutent les 447G€ du Livret A, centralisés à 60% environ à la Caisse des dépôts, qui financent un parc dont la file d'attente atteint 2,885M de ménages fin 2025. L'État entretient un indicateur de pénurie dont il loge lui-même le tiers, selon la Cour des comptes, et rémunère l'épargne qui le finance 1,7% depuis le 1er août, net d'impôt, net de prélèvements sociaux, disponible à vue. Soit.

L'article 12 octies de la loi de finances pour 2026, adopté par 49.3 le 23 janvier et applicable depuis le 21 février, troque la réduction d'impôt contre un amortissement : 3,5% à 5,5% par an sur 80% du prix, location nue, engagement de 9 ans, loyers plafonnés sur trois niveaux, acquisitions jusqu'au 31 décembre 2028. La morphologie du texte tient moins de l'incitation que de l'écriture de fin d'exercice. Plafond de déduction : 8 000€ en intermédiaire, 12 000€ en très social. À 30% de tranche marginale, 8 000€ d'amortissement effacent 3 776€ d'impôt et de prélèvements sociaux, à condition d'avoir du foncier en face. Face à 1,7% liquide et sans engagement, l'arbitrage se déplace sur le loyer plafonné, le DPE et la valeur de sortie.

En 1941, en Virginie, l'administration fédérale américaine pulvérisait du béton sur des ballons gonflables pour sortir des maisons sphériques en quelques jours, avant de tout arrêter au profit de la caravane. Bilan : près de 1M de logements de guerre. La France n'a jamais rien arrêté : Périssol, Robien, Scellier, Duflot, Pinel, Jeanbrun, chacun vendu comme la simplification du précédent, celui-ci annoncé à 50 000 logements par an. Si la niche fabriquait du logement, 40 ans de textes auraient saturé le marché. On en construit 274 611. Évidemment. Manque de chance, l'État a cessé de payer pour faire construire. Il concède une écriture comptable contre 9 ans d'engagement. Plus aucune niche ne rattrapera une erreur de prix à l'achat.